隨著影片《社交網(wǎng)絡》的票房爆發(fā)式增長，新一代網(wǎng)絡科技股走進投資者的視野。影片講述的是，扎克伯格，這個年僅27歲的“80后”，頂著一頭卷發(fā)、喜歡穿T恤和牛仔褲而非一本正經(jīng)的西裝，但他卻做了一件改變公眾話語權(quán)的大事：通過Facebook這個社交網(wǎng)絡，讓用戶可以隨時和朋友分享自己生活的點滴，用戶間聯(lián)系也更加緊密。嗅覺靈敏的投資者，在享受娛樂之余，也嗅到了其中的機會。這是又一個值得投資的概念嗎？

　　這些以社交網(wǎng)絡為新增長點的公司，用戶數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。以新浪為例，該公司去年第四季度在線廣告營收同比上揚30%至8250萬美元，獲利的重要推手便是作為社交網(wǎng)絡新秀的微博。看看蘋果公司那些極為賣座的iPad及iPhone等系列產(chǎn)品，就很能理解為何蘋果股價高居不下?？梢姡录夹g是科技公司的一張金字招牌。

　　除了公司自身獨特的增長點，一些大行或是評級機構(gòu)的態(tài)度也成為推高股價的另一因素。20世紀90年代末，只要能提出營運計劃，無論盈利能力和真實的估值怎樣，科技公司都能通過IPO，籌得巨額資金。

　　那段時間堪稱科技股的黃金(1417.40,1.00,0.07%)時期，一些投行也紛紛為科技股叫好，普遍給出極高的投資評級。高評級的光環(huán)令散戶也忍不住入場。盡管當時也有不少人質(zhì)疑科技股的估值，但惶恐情緒猶如滄海一粟，早就被樂觀的潮水按下。結(jié)果可見，樂觀的潮水最終變成來勢兇猛的大熊市。2000年3月科技股泡沫破滅，自那時以來，納斯達克指數(shù)已經(jīng)很難重返之前的巔峰。目前該指數(shù)仍僅相當于2000年3月創(chuàng)下的歷史峰值5049點的一半左右。這一股災給我們的教訓是：評級與股價走勢通常是兩碼事。

　　就在前幾天，網(wǎng)絡公司Twitter在與摩根大通的投資交易中，被傳出獲得45億美元的評估值。評級的作用再度顯現(xiàn)。這一次，投資者開始質(zhì)疑。多年前的那場泡沫大破裂會不會重演、社交網(wǎng)絡等新一代互聯(lián)網(wǎng)科技是不是估值過高；雖然這些網(wǎng)站有著高達數(shù)億的用戶，但他們的聯(lián)結(jié)程度有多緊密，能產(chǎn)生的真實價值有多少……這一連串問題都反映出投資者曾經(jīng)被蛇咬后的謹慎。

　　也許投資者不必過于悲觀，互聯(lián)網(wǎng)中的泡沫因素可能確實存在，畢竟資金面寬裕與逐漸升溫IPO都在助推該行業(yè)的股價。但是，和本世紀初那場泡沫不同的是，市場不再對創(chuàng)新概念和模式進行盲目炒作與追捧，近年來獲得融資的互聯(lián)網(wǎng)公司多半已具備較成型的商業(yè)模式。從這一點上來看，也許這些公司的估值水平尚處于可接受的范圍。

　　如今又有多家機構(gòu)在上調(diào)科技股的展望，比如Susquehanna將新浪評級從中性調(diào)升至正面，并將目標價從89美元上調(diào)至99美元。社交網(wǎng)絡作為新興事物，兼具媒體和社區(qū)的功能，也許這將成為其今后盈利的重要基礎之一。又或者，我們有理由相信，隨著社會向更為多元的文化方向發(fā)展，有越來越多的人會愛上這種通過社交網(wǎng)絡表達自己的方式。